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工商時報【呂清郎╱台北報導】

美國聯準會(Fed)啟動升息,觸動市場對債券的敏感神經,11月以來公債殖利率、美元指數大幅飆升,拖累利率敏感度較高的高收益債,但統計過去22年來的4次升息期間,信用債表現卻相對穩健,短線殖利率反彈將可望被利差收斂所抵銷。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,經驗顯示,當美債殖利率大幅上升,趨使高收債ETF及基金資金流出,但高收益債流出通常只是短期現象,長期投資者反而會因收益提升而增加布局高收債,若利率走高代表景氣回升,對高收債反而是利多,利差收斂將抵銷利率走升的影響。利差占收益率比重越高,代表越不受公債殖利率變化影響,目前利差占殖利率約70%,大幅降低公債負面衝擊。

宏利投信指出,美國啟動升息,2017年債市價格波動風險預料將較2016年增加,但由於升息速度與幅度應不至於如同2004年時的快與大,投資等級債券仍會在市場波動劇烈時發揮核心資產防禦的功能,高收益債則仍有殖利率的優勢,但須留價格的波動風險。

富蘭克林證券投顧認為,過去美國經濟加溫階段,美國高收益債大多有突出表現,追蹤1983年彭博巴克萊美國高收益債指數成立以來,當美國季度經濟成長率落在2.5~4%區間,高收益債季度平均報酬率可達3.25%,優於景氣低迷與景氣過熱時期的表現,布局美國高收益債,看好低基期與政策受惠題材如能源、金融長線增值機會。

景氣與長期投資資金才是影響高收益債最大關鍵;周曉蘭強調,觀察近幾週高收益債走勢逐漸回穩,但2017年高收益債券報酬來源將以債息為主,企業營運基本面已有所好轉,銀行放款緊縮程度減緩,明年違約率可望回落至4~5%長期平均水準,種種正面訊號,可望對高收益債為主的信用債市帶來支撐。

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嘉義家職高二學生羅珮瑜、陳貝怡,日前到泰國參加世界盃滑輪賽,2人在速樁項目擊敗各國高手包辦了金、銀牌,其中羅珮瑜在冠軍戰第3回合比賽中,飆出了5.129秒成績,打破了由義大利選手所保持的5.290世界記錄。

起跑聲響起,來自台灣的選手羅珮瑜、陳貝怡一左一右奮力向前滑,抬起單腳快速穿越10個障礙物,前兩回合2人各剩一場,最後關鍵的第3回合,將決定冠軍屬誰。

在左邊的羅珮瑜率先抵達終點,時間只花了5.129秒,這個成績不僅讓她拿到了冠軍,還打破了義大利選手所保持的5.290世界記錄。

世界盃滑輪賽金牌選手羅珮瑜:「比賽是跟她比的,是她激發我的,遇強則強。」

上星期在泰國世界世界盃滑輪賽,羅珮瑜和陳貝怡包辦了金銀牌,今年都是高二的2人,從小就一起長大一起訓練,成績也互有領先,教練羅賢益看到自己女兒以及子弟兵有這麼傑出的表現,感到相當欣慰。

羅珮瑜父親羅賢益:「非常興奮,非臺南市安定區強精套常高興。」

儘管2位女選手,2015年在義大利世界自由式滑輪錦標賽,就囊括冠、亞軍,取得保送國立大學的資格,但她們並沒有因此而怠惰,持續訓練、尋求突破,她們都說未來要繼續努力,為國爭光。(民視新聞鄭榮文嘉義報導)

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